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需求處于高位 鐵礦石供應(yīng)將持續(xù)偏緊

今年上半年，鐵礦石市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩上行的發(fā)展趨勢(shì)。中國(guó)粗鋼產(chǎn)量維持高位，港口鐵礦石庫(kù)存依舊處于偏低水平，市場(chǎng)基本面尚好，短期鐵礦石價(jià)格易漲難跌。

“伴隨供應(yīng)面逐漸寬松，市場(chǎng)將 ‘降溫消暑’，朝陽(yáng)鐵粉下半年鐵礦石價(jià)格即便 ‘不瘋狂’，也會(huì)相對(duì)堅(jiān)挺。”針對(duì)下半年鐵礦石的市場(chǎng)走勢(shì)，7月13日，金聯(lián)創(chuàng)鋼鐵分析師徐翠云如是預(yù)測(cè)。

庫(kù)存降至三年以來(lái)新低

全球新冠肺炎疫情發(fā)生之后，鐵礦石市場(chǎng)對(duì)于海外供應(yīng)端引發(fā)擔(dān)憂。雖然國(guó)外多家鋼廠對(duì)鐵礦石需求減弱，然而中國(guó)國(guó)內(nèi)隨著疫情防控得當(dāng)，制造業(yè)恢復(fù)較快，鋼廠對(duì)原料需求增加。中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求擴(kuò)大，部分國(guó)際鐵礦石發(fā)往中國(guó)的比例有所提升，三月份澳大利鐵礦石市場(chǎng)出貨速度加快，增量超過(guò)九成發(fā)往中國(guó)。

“雖然鐵礦石進(jìn)口量在增加，但中國(guó)國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨庫(kù)存呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明鐵礦石需求空間在放大。”徐翠云認(rèn)為。

由于巴西受新冠肺炎疫情影響，市場(chǎng)供應(yīng)面減量較為明顯，導(dǎo)致部分品種資源緊俏。隨著供應(yīng)面的緊縮、鋼材產(chǎn)量回升以及成材市場(chǎng) “豪橫”拉漲，鋼廠對(duì)鐵礦石需求大幅增加，第二季度鐵礦石市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)回升。

在需求淡季下，進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)漲勢(shì)如此“兇猛”，一方面源于近期金融市場(chǎng)連續(xù)暴漲，提振了大宗商品市場(chǎng)，黑色系期貨震蕩反彈給予市場(chǎng)強(qiáng)勁提振。另一方面，受澳洲颶風(fēng)、巴西疫情以及尾礦庫(kù)潰壩等消息影響，預(yù)計(jì)后期鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)面仍然持續(xù)偏緊。

值得注意的是，從港口庫(kù)存情況看，中國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存一直處于一個(gè)降庫(kù)存過(guò)程。庫(kù)存從4月份開(kāi)始，在短短三個(gè)月時(shí)間內(nèi)下降了約3400萬(wàn)噸。目前，中國(guó)港口庫(kù)存降至1.0億噸附近，降庫(kù)存速度非常快，鐵礦石港口庫(kù)存已達(dá)到近三年以來(lái)的新低。

價(jià)格上調(diào)步伐一直未停

上半年，盡管海外市場(chǎng)需求銳減，但中國(guó)幾乎承擔(dān)起了全球鐵礦石需求消耗的任務(wù)，使得鐵礦石價(jià)格上調(diào)步伐一直未停。

具體來(lái)看，第一季度受新冠肺炎疫情影響，中國(guó)國(guó)內(nèi)及海外市場(chǎng)制造業(yè)均遭受了一定打擊，鐵礦石需求并不強(qiáng)勁。 “隨著疫情得以控制及制造業(yè)逐漸恢復(fù)，在中國(guó)鋼鐵工業(yè)高產(chǎn)量帶動(dòng)下，港口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格在期貨市場(chǎng)瘋狂炒作掩護(hù)下，毅然擺脫了新冠肺炎疫情全球蔓延的影響，四月份開(kāi)始走出超越所有大宗商品的行情，鐵礦石市場(chǎng)逐漸展開(kāi)反攻趨勢(shì)。”徐翠云表示。

從5月初開(kāi)始，受新冠肺炎疫情影響，巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量一直處于偏低水平。由于后來(lái)淡水河谷關(guān)停了三個(gè)綜合礦區(qū)，盡管淡水河谷宣稱2020年鐵礦石目標(biāo)產(chǎn)量以及運(yùn)送到中國(guó)貨量不受影響，但市場(chǎng)仍十分亢奮，擔(dān)心這一突發(fā)事件會(huì)對(duì)淡水河谷2020年目標(biāo)產(chǎn)量產(chǎn)生重大影響，市場(chǎng)各方開(kāi)始吹高炒作。然而，僅僅經(jīng)過(guò)短暫的火爆，鐵礦石價(jià)格便出現(xiàn)了小幅回落。

“隨后鐵礦石價(jià)格處于一個(gè)高位震蕩盤整階段，總體來(lái)看這一波漲勢(shì)時(shí)間從5月初到6月初，短短一個(gè)月時(shí)間天津港PB粉價(jià)格漲幅達(dá)18.41%。”徐翠云介紹。

上半年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石指數(shù)呈反彈趨勢(shì)，累計(jì)漲幅達(dá)18.07%，7月初到達(dá)年度新高點(diǎn)。截至7月10日，進(jìn)口鐵礦石指數(shù)報(bào)107.16美元/噸，環(huán)比上漲1.9%，同比下降12.6%，對(duì)鐵礦石市場(chǎng)支撐逐漸增強(qiáng)。

下半年需求仍將處于高位

伴隨中國(guó)鋼材市場(chǎng)需求的逐漸恢復(fù)，鐵礦石價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。從中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，5月份開(kāi)始鐵精粉市場(chǎng)在進(jìn)口鐵礦石價(jià)格拉漲帶動(dòng)下，各大礦商紛紛上調(diào)出廠價(jià)格。以山東地區(qū)礦山為例，自5月開(kāi)始鐵礦石連續(xù)三次上調(diào)，累計(jì)漲幅在105元/噸，盡管大礦計(jì)劃繼續(xù)上調(diào)，但鋼廠方面并未同意。

“對(duì)于當(dāng)前鐵礦石居高不下的價(jià)格，鋼廠方面比較猶豫，仍以分批量少次數(shù)購(gòu)買為主。7月上旬，山東魯中、金嶺大礦出廠價(jià)格在1000元/噸，達(dá)到年內(nèi)新高點(diǎn)，較年初漲幅達(dá)21.21%。”徐翠云表示。

下半年，鐵礦石價(jià)格即便 “不瘋狂”但也相對(duì)堅(jiān)挺。從時(shí)間維度上看，2020年全球大宗商品市場(chǎng)乃至整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)態(tài)勢(shì)，原料價(jià)格高企下的中國(guó)鋼鐵工業(yè)未來(lái)形勢(shì)不容樂(lè)觀。從供應(yīng)端來(lái)看，澳大利亞鐵鐵礦石除了受季風(fēng)影響之外，均是自動(dòng)化為主，受其他影響較小。

值得關(guān)注的是，除力拓2020年產(chǎn)量目標(biāo)小幅下調(diào)以外，必和必拓并未改變產(chǎn)量目標(biāo)，而非主流國(guó)家中印度、南非鐵礦石發(fā)運(yùn)量即便有增量但空間有限，同時(shí)不排除疫情再次暴發(fā)導(dǎo)致的發(fā)運(yùn)量偏緊。市場(chǎng)面臨的不確定性因素主要集中于后期淡水河谷發(fā)運(yùn)情況的不確定性，在疫情影響下能否完成年度目標(biāo)仍面臨考驗(yàn)。

據(jù)金信期貨研究院預(yù)測(cè)，巴西仍是下半年供應(yīng)端最需關(guān)注的焦點(diǎn)，淡水河谷在去年礦難發(fā)生過(guò)后的產(chǎn)能受限依然是目前供應(yīng)端的核心問(wèn)題。

“預(yù)計(jì)下半年，淡水河谷再度下調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)的可能性較大。國(guó)內(nèi)方面，鋼材產(chǎn)量不會(huì)在下半年出現(xiàn)大幅度萎縮的情況。下半年，中國(guó)對(duì)于鐵礦石的需求仍然將位于高位，進(jìn)口增速將放緩。預(yù)計(jì)全年進(jìn)口鐵礦石10.9億噸，鐵礦石年末港口庫(kù)存預(yù)計(jì)將回升至11421.3萬(wàn)噸，較年初下降1274萬(wàn)噸。”